Биткойн превосходит золото и S&P 500 после крупных кризисов – и это происходит снова во время войны с Ираном

Примечание: В этом контенте могут использоваться партнерские ссылки. Когда вы совершаете покупку по моим партнерским ссылкам, я могу получать комиссию без каких-либо дополнительных затрат с вашей стороны.

Биткойн постоянно превосходит золото и S&P 500 в течение 60 дней после крупных глобальных кризисов — и та же самая картина наблюдается прямо сейчас во время американо-иранского конфликта. Это ключевой вывод нового исследования бразильской криптовалютной биржи Mercado Bitcoin под руководством Рони Шустера, руководителя исследования латиноамериканской платформы. С начала войны биткойн вырос более чем на 2,2%, тогда как золото упало на 11%, а индекс S&P 500 потерял 4,4% — это самое резкое месячное падение с 2022 года.

Время проведения этого анализа имеет значение. Поскольку индекс страха и жадности остается на уровне однозначных цифр, а распределение китов находится на рекордно высоком уровне, большинство участников рынка сосредоточены на всем, что может пойти не так. Данные Mercado Bitcoin рассказывают другую историю — они основаны на данных о производительности после кризиса за пять лет, которые постоянно указывают на пользу Биткойна, как только первоначальная паника утихнет.

1. Исследование: 60-дневный посткризисный сценарий Биткойна

Исследование, проведенное Рони Шустером, руководителем отдела исследований Mercado Bitcoin — крупнейшей криптовалютной биржи Латинской Америки, — изучило 60-дневные окна производительности после крупных экономических или геополитических потрясений. Методика проста: измеряйте эффективность Биткойна, золота и индекса S&P 500, начиная с момента пиковой неопределенности, и отслеживайте, что произойдет в течение следующих двух месяцев.

Что показывают данные: два исторических прецедента

Март 2020 г. — Вспышка COVID-19: Когда глобальные рынки вошли в свободное падение, а инвесторы начали бороться за ликвидность, Биткойн резко упал во время первоначальной паники, но затем объявил о резком падении. Прибыль 21% в течение следующих 60 днейопередив как золото, так и S&P 500. Это был период, когда впервые была установлена ​​модель посткризисного восстановления Биткойна.

Апрель 2025 г. — повышение тарифов Трампом: Когда администрация Трампа объявила о высоких тарифах, биткойн вырос. 24% в течение следующих 60 дней. Золото выросло на 8%, а индекс S&P 500 — всего на 4% — Биткойн опережает динамику как с большим отрывом, так и закрепляет закономерность, выявленную исследовательской группой.

💡 Почему 60-дневное окно имеет значение: Шустер особо предостерегает от слишком ранних оценок эффективности Биткойна после кризиса. «Это все равно, что смотреть первые несколько минут фильма и думать, что уже знаешь, чем он закончится», — сказал он. «В такие моменты инвесторы продают позиции, чтобы снизить риск или привлечь деньги, и даже защитные активы могут упасть». Сигнал не в первые дни, а в последующем восстановлении.

2. Текущий конфликт: биткойн лидирует, в то время как золото и акции истекают кровью

Похоже, что эта картина повторяется в реальном времени во время продолжающегося американо-иранского конфликта. По словам Шустера, Биткойн в настоящее время единственный из трех активов в положительной зоне с момента начала войны. На момент написания статьи Биткойн вырос более чем на 2,2% — с примерно 65 800 долларов США до примерно 67 300 долларов США — в то время как активы для сравнения рассказывают совершенно другую историю:

• Золото (-11%) — Несмотря на то, что золото является традиционным активом-убежищем во времена геополитического кризиса, с начала войны оно упало примерно на 11%. Эффект борьбы с ликвидностью, который описывает Шустер, похоже, сильно ударил по держателям золота на начальных этапах.
• S&P 500 (-4,4%) — Индекс акций США упал на 4,4%, что представляет собой самое резкое ежемесячное падение с 2022 года — года краха LUNA, краха FTX и самого жестокого медвежьего рынка криптовалют в новейшей истории.
• Биткойн (+2,2%) — Единственный актив в положительной зоне. Благодаря массовым институциональным покупкам (ETF поглотили около 50 000 BTC в марте, Strategy добавила 44 000 BTC), Биткойн поглотил заголовки военных новостей, мероприятия по ликвидации на сумму 403 миллиона долларов и рекордное распределение китов, не преодолев при этом своего минимума.

⚠️ Важное предостережение — 60-дневное окно все еще открыто: Конфликт между США и Ираном начался 28 февраля. Полный 60-дневный посткризисный период, изученный Mercado Bitcoin, не закроется до конца апреля 2026 года. Текущие +2,2% для Биткойна представляют собой начальную стадию производительности — наиболее исторически значимая часть модели (волна восстановления) еще не материализовалась или все еще формируется. Следующие 3–4 недели станут решающим испытанием.

3. Почему биткойн восстанавливается, в то время как традиционные активы отстают

Механика посткризисного превосходства Биткойна коренится в цикле ликвидности, который определил Шустер. Когда наступает серьезный кризис, инвесторы во всех классах активов, включая биткойны, продают их, чтобы собрать деньги или снизить риски. Это создает первоначальное резкое падение. Но динамика восстановления Биткойна структурно отличается от динамики восстановления золота или акций по нескольким причинам:

Структурные факторы, стоящие за посткризисным преимуществом Биткойна

• Глобальная ликвидность 24/7 — В отличие от акций или золотых ETF, Биткойн торгуется непрерывно по всему миру. Это означает, что как только начальная фаза панических продаж закончится, спрос может немедленно возобновиться из любого часового пояса, что сокращает сроки восстановления по сравнению с традиционными активами.
• Жесткая крышка поставки — Ограничение Биткойна в 21 миллион монет означает, что заявки институционального спроса конкурируют за фиксированное предложение. Когда ETF и корпоративные казначейства поглощают более 50 000 BTC в месяц, они навсегда выводят монеты с рынка, создавая повышательное ценовое давление, которое усиливается в течение нескольких недель.
• Геополитический нейтралитет — Биткойн не эмитируется никаким правительством, не подлежит санкциям и не может быть конфискован с резервного счета. В частности, в американо-иранском конфликте роль доллара как резервной валюты сталкивается с нарративным давлением — и Биткойн является наиболее очевидным бенефициаром этого нарратива.
• Институциональный этаж — В текущем цикле, в отличие от 2020 года, существует структурная институциональная заявка, которой раньше не было. ETF (50 000 BTC, поглощенные в марте), продолжающееся накопление Strategy (44 000 BTC) и поступающий ETF Morgan Stanley с доступом к AUM в размере 6,2 триллиона долларов создают нижний предел, которого не было в предыдущие кризисы.

Шустер подкрепляет эту долгосрочную перспективу простыми данными: несмотря на свою волатильность, Биткойн был самым эффективным активом за последнее десятилетие.. Посткризисное восстановление, зафиксированное в этом исследовании, не является чем-то необычным — оно согласуется с более широкой моделью Биткойна, поглощающего краткосрочную панику и возобновляющего свою долгосрочную траекторию.

4. О чем не говорят данные: риски все еще обсуждаются

Исследование Mercado Bitcoin убедительно, но оно охватывает только два предшествующих кризисных события, оба из которых были разрешены или стабилизированы в течение 60-дневного периода. Нынешний американо-иранский конфликт вводит переменные, которые исторические прецеденты не полностью учитывают:

• Неопределенность продолжительности — У Covid-19 и тарифного шока были заметные моменты «пиковой неопределенности». Военный конфликт не имеет гарантированной конечной точки. 60-дневное окно, которое заканчивается эскалацией конфликта, а не его деэскалацией, может привести к совсем другим результатам, чем предыдущие две точки данных.
• Распределение китов достигло рекордного уровня — Киты, владеющие 1 000–10 000 BTC, изменились с чистого накопления +200 000 BTC год назад до чистого распределения -188 000 BTC сегодня. Это самый агрессивный цикл распространения за всю историю, и он происходит одновременно с конфликтом — сочетание, которое не учитывалось в предыдущих исследованиях.
• Отрицательный чистый спрос — Общий 30-дневный очевидный спрос составляет -63 000 BTC. Институциональные покупки поглощают продажи китов, но чистый поток остается отрицательным. Предыдущие кризисы не происходили на фоне самых медвежьих данных по спросу в сети за последние годы.
• Индекс страха и жадности равен 9. — Устойчивые однозначные значения без соответствующего обвала цен исторически редки. За двумя ближайшими прецедентами в 2022 году последовали однодневные просадки на 20–30%. Институциональный минимум может предотвратить повторение ситуации, но этот минимум никогда не тестировался в таком масштабе.

🔴 Честное резюме: Данные Mercado Bitcoin предоставляют действительно бычью историческую основу для посткризисного поведения Биткойна. Но две точки данных — это не закон физики, а закономерность. Текущая ситуация имеет структурные различия (распределение китов, отрицательный чистый спрос, страх и жадность на уровне 9), которых не было в предыдущих кризисах. Институциональная заявка реальна и находится в силе. Сохранится ли этот этаж в случае эскалации иранского конфликта – это вопрос, на который заранее не ответят никакие исторические данные.

❓ Часто задаваемые вопросы (FAQ)